Invertir en Twitter

Si bien los medios y Wall Street están todos en Twitter en Twitter, es una mala apuesta para el inversionista promedio, advierte Santosh Rao, analista senior y jefe de investigación de Greencrest Capital. "No es para inversores minoristas aficionados porque es un juego de tontos", dijo Rao. "No tienes toda la información. Las grandes empresas tienen toda la información y conocen el valor real". Más de una hora después de la campana de apertura, las acciones de Twitter (NYSE: TWTR) comenzaron a cotizar el jueves por la mañana a 45,10 dólares, un 73 por ciento más que su precio de 26 dólares el miércoles por la noche. Rao explica que los precios de las OPI generalmente no se basan en los "verdaderos fundamentos" y activos de una empresa, como el efectivo. En cambio, el precio de una oferta pública inicial es una cuestión de oferta y demanda. Agrega que en el caso de Twitter, no se emiten tantas acciones: solo 70 millones inicialmente, y la mayoría van a inversionistas institucionales. Y el objetivo principal de Twitter no es atraer inversores minoristas durante el primer día de operaciones. Si bien las empresas están interesadas en obtener efectivo de los inversores en acciones (en otras palabras, liquidez), las empresas suelen estar interesadas en inversores a largo plazo, dijo Rao. Si la acción se dispara hoy, muchos inversores institucionales venderán una vez que los inversores minoristas puedan comprar acciones de Twitter. “Y luego se queman”, dijo Rao. "La mayor parte del valor ya está en el precio. Cuando sale a cotizar, ya tiene el precio completo y más, por lo que no queda mucho sobre la mesa. Si los banqueros hicieron bien el trabajo, no debería haber demasiado pop . " Rick Summer de Morningstar le había dado a Twitter una estimación de valor razonable de 26 dólares. "Aún así, recomendamos que los inversionistas sean disciplinados y compren con un descuento de nuestra estimación de valor razonable", escribió Summer en una nota de investigación el 31 de octubre. Dependiendo del precio de cotización de las acciones el jueves, Twitter podría culpar a sus banqueros de inversión por poner un precio demasiado alto o bajo a su oferta pública inicial. “Así que los banqueros tienen un trabajo muy delicado y tienen que hacerlo bien”, dijo Rao. "Idealmente, dejarían un poco de ventaja". Si Twitter y sus banqueros de inversión hubieran esperado que las acciones subieran a 32 dólares, probablemente le pondrían un precio de 29 dólares "y dejarían un poco allí", dijo Rao. Pero Twitter ya habrá ganado la mayor parte de su dinero, unos 1.820 millones de dólares. "Incluso si ingresas, tienes que entrar y salir tan rápido, es realmente para los profesionales", dijo Rao, señalando como ejemplo la OPI de Facebook en mayo de 2012. La OPI de Facebook, que tuvo una valoración más agresiva de $ 100 mil millones, en comparación con el máximo de Twitter de aproximadamente $ 13,6 mil millones, tuvo un precio de $ 38 por acción. En las primeras operaciones, muchos inversores compraron acciones de Facebook a 42 dólares la acción solo para ver que las acciones se estabilizaban o caían más tarde. Un error técnico por parte de Nasdaq no ayudó a la salida a bolsa de Facebook. Por supuesto, el camino se suavizó para los inversores de Facebook y después de que las acciones cayeron a la mitad, desde entonces se han recuperado a alrededor de $ 49 por acción. "Suponiendo que no haya fallas en la bolsa de valores, yo diría en general, manténgase alejado", dijo Rao sobre Twitter. "Espere un retroceso que siempre ocurre. Deje que el polvo inicial se asiente". Rao espera que se desarrolle el modelo de negocio de Twitter. "Estoy seguro de que las acciones retrocederán en el camino y luego entrará en esa compra", dijo. "Net net para los minoristas: no lo persiga". En caso de que se lo pregunte, Twitter nunca ha ganado dinero. Twitter tuvo ventas de $ 254 millones en los seis meses terminados el 30 de junio, frente a los $ 122 millones que generó en el primer semestre de 2012. Pero la pérdida neta del servicio de mensajería social se amplió a $ 69 millones en el primer semestre de este año, desde una pérdida neta de $ 48 millones en el mismo período del año anterior.